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기술적 분석

기술적 분석의 가정과 한계

3가지 기본 가정

시장은 모든 것을 반영한다: 주가에는 공개·비공개 정보가 이미 반영되어 있다.
가격은 추세를 형성한다: 가격은 무작위로 움직이지 않고 일정 방향성을 갖는다.
역사는 반복된다: 과거의 가격 패턴이 미래에도 유사하게 나타난다.

한계

효율적 시장가설 과 충돌: 과거 정보로 초과수익을 얻을 수 없다는 약형 효율성에 위배된다.
사후적 패턴 인식 편향(hindsight bias) 문제
동일 차트에 대해 분석가마다 해석이 다를 수 있음

차트 패턴

추세선 (Trend Line)

상승추세선: 저점들을 연결한 선. 이 선을 하향 이탈 시 추세 전환 신호
하락추세선: 고점들을 연결한 선. 이 선을 상향 돌파 시 반등 신호

지지와 저항

지지선(Support): 가격 하락이 멈추고 반등하는 수준. 수요가 공급을 초과하는 가격대
저항선(Resistance): 가격 상승이 멈추는 수준. 공급이 수요를 초과하는 가격대
지지선을 하향 이탈 시 새로운 저항선으로 전환되는 경향이 있다.

주요 반전 패턴

패턴	설명	신호
헤드앤숄더	중간 고점(머리)이 양쪽 고점(어깨)보다 높은 형태	하락 반전
역 헤드앤숄더	중간 저점이 양쪽 저점보다 낮은 형태	상승 반전
이중천장(M형)	두 번의 유사한 고점 형성	하락 반전
이중바닥(W형)	두 번의 유사한 저점 형성	상승 반전

지속 패턴

삼각형(Triangle), 깃발형(Flag), 페넌트(Pennant) 는 추세 지속을 나타낸다.

이동평균선 (Moving Average)

단순이동평균 (SMA)

$\text{SMA}_n = \frac{P_1 + P_2 + \cdots + P_n}{n}$

과거 $n$ 일간 종가의 산술 평균으로, 최근 데이터와 과거 데이터에 동일한 가중치를 부여한다.

지수이동평균 (EMA)

최근 데이터에 더 높은 가중치를 부여하여 가격 변화에 빠르게 반응한다.

$\text{EMA}_t = P_t \times k + \text{EMA}_{t-1} \times (1-k), \quad k = \frac{2}{n+1}$

골든크로스와 데드크로스

골든크로스: 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 상향 돌파 → 매수 신호
데드크로스: 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 하향 이탈 → 매도 신호

기술적 지표

RSI (Relative Strength Index)

$\text{RSI} = 100 - \frac{100}{1 + RS}, \quad RS = \frac{\text{평균 상승폭}}{\text{평균 하락폭}}$

RSI > 70: 과매수 구간 → 매도 고려
RSI < 30: 과매도 구간 → 매수 고려

MACD (Moving Average Convergence Divergence)

$\text{MACD} = \text{EMA}_{12} - \text{EMA}_{26}$

$\text{Signal Line} = \text{EMA}_9(\text{MACD})$

MACD가 Signal Line을 상향 돌파 시 매수 신호, 하향 이탈 시 매도 신호로 해석한다.

스토캐스틱 (Stochastic)

$\%K = \frac{\text{현재가} - \text{최저가}_{n}}{\text{최고가}_{n} - \text{최저가}_{n}} \times 100$

%K > 80: 과매수, %K < 20: 과매도

볼린저 밴드 (Bollinger Bands)

$\text{상단밴드} = \text{SMA}_{20} + 2\sigma, \quad \text{하단밴드} = \text{SMA}_{20} - 2\sigma$

가격이 상단밴드 근접 시 과매수, 하단밴드 근접 시 과매도로 판단한다. 밴드 폭이 좁아지면(Squeeze) 큰 변동성 발생을 예고한다.

거래량 분석

거래량은 가격 움직임의 강도를 확인하는 보조 지표다.

상승 + 거래량 증가: 강한 상승 추세 확인
상승 + 거래량 감소: 상승 추세 약화 가능성
하락 + 거래량 급증: 투매 가능성, 바닥권 신호일 수 있음

OBV(On Balance Volume): 상승일에는 거래량을 더하고, 하락일에는 빼는 누적 지표로, OBV의 추세와 주가 추세의 일치 여부로 추세 신뢰도를 판단한다.