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투자자산운용사 완벽 가이드

실전 모의고사 2회

시험 안내

섹션 제목: “시험 안내”

시험 구성

섹션 제목: “시험 구성”
과목문항 수배점합격 기준
1과목: 금융상품 및 세제20문항20점8점 이상
2과목: 투자운용전략 II·투자분석30문항30점12점 이상
3과목: 직무윤리·법규·투자운용전략 I·거시경제50문항50점20점 이상
합계100문항100점70점 이상

2회 특징

섹션 제목: “2회 특징”
  • 1회 대비 주식·채권 계산 문제 비중 증가
  • 듀레이션, CAPM, VaR 등 정량 문제 집중 출제
  • 직무윤리 및 자본시장법 응용 문제 포함

모의고사 2회

섹션 제목: “모의고사 2회”

문제 1

섹션 제목: “문제 1”

맥컬리 듀레이션(Macaulay Duration)이 4년인 채권의 **수정 듀레이션(Modified Duration)**은? (YTM = 5%, 연 1회 이자 지급)

  1. 3.60년
  2. 3.81년
  3. 4.00년
  4. 4.20년

문제 2

섹션 제목: “문제 2”

주식 A의 베타가 0.8, 무위험수익률 2%, 시장 기대수익률 10%일 때 CAPM에 의한 균형 기대수익률은?

  1. 6.4%
  2. 8.0%
  3. 8.4%
  4. 10.0%

문제 3

섹션 제목: “문제 3”

다음 중 **풋-콜 패리티(Put-Call Parity)**를 올바르게 표현한 것은? (동일 기초자산, 동일 행사가격, 동일 만기 가정, 무배당)

  1. C − P = S − PV(K)
  2. C + P = S + PV(K)
  3. C − P = PV(K) − S
  4. C + P = PV(K) − S

문제 4

섹션 제목: “문제 4”

다음 중 **효율적 시장가설(EMH)**의 **강형(Strong Form)**이 성립할 때 의미하는 바로 옳은 것은?

  1. 과거 가격 정보를 이용한 초과수익은 불가능하다.
  2. 공시된 공개 정보를 이용한 초과수익은 불가능하다.
  3. 내부자 정보를 포함한 모든 정보가 가격에 반영되어 어떤 정보로도 초과수익이 불가능하다.
  4. 기술적 분석을 이용하면 초과수익이 가능하다.

문제 5

섹션 제목: “문제 5”

채권 포트폴리오의 **면역전략(Immunization)**에 대한 설명으로 옳은 것은?

  1. 포트폴리오의 듀레이션을 투자 목표 기간보다 짧게 유지하는 전략이다.
  2. 금리 변화에 상관없이 목표 수익률을 달성할 수 있도록 듀레이션을 투자 기간과 일치시킨다.
  3. 금리 상승이 예상될 때만 사용하는 전략이다.
  4. 오직 단기 국채만을 활용하여 구성한다.

문제 6

섹션 제목: “문제 6”

다음 중 **전환사채(Convertible Bond, CB)**에 대한 설명으로 옳지 않은 것은?

  1. 일정 조건 하에 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 사채이다.
  2. 전환권이 내재되어 있어 일반 회사채보다 낮은 쿠폰금리로 발행된다.
  3. 전환권 행사 시 회사의 부채가 자본으로 전환된다.
  4. 주가가 하락할수록 전환권의 가치가 높아진다.

문제 7

섹션 제목: “문제 7”

펀드의 **순자산가치(NAV, Net Asset Value)**를 구하는 공식으로 옳은 것은?

  1. (총자산 + 총부채) / 발행 수익증권 좌수
  2. (총자산 − 총부채) / 발행 수익증권 좌수
  3. 총자산 / 발행 수익증권 좌수
  4. 총부채 / 발행 수익증권 좌수

문제 8

섹션 제목: “문제 8”

다음 중 **ELS(주가연계증권)**의 특징으로 옳은 것은?

  1. 원금이 법적으로 100% 보장된다.
  2. 기초자산 가격 변동에 연계하여 수익이 결정되는 파생결합증권이다.
  3. 예금자보호법에 따라 5,000만 원까지 보호된다.
  4. 기초자산이 반드시 국내 주가지수만으로 한정된다.

문제 9

섹션 제목: “문제 9”

자본시장법상 투자매매업과 투자중개업의 차이점에 대한 설명으로 옳은 것은?

  1. 투자매매업자는 고객 명의로, 투자중개업자는 자기 명의로 매매한다.
  2. 투자매매업자는 자기 명의·자기 계산으로, 투자중개업자는 타인의 계산으로 매매를 중개한다.
  3. 두 업무는 자본시장법상 동일하게 취급된다.
  4. 투자중개업은 자기 계산으로 금융투자상품을 매매하는 업무이다.

문제 10

섹션 제목: “문제 10”

주식의 기술적 분석에서 이동평균선의 **골든크로스(Golden Cross)**가 의미하는 것은?

  1. 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 위에서 아래로 돌파하는 시점
  2. 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 아래에서 위로 돌파하는 시점
  3. 주가가 이동평균선 위로 올라가는 시점
  4. 거래량이 이동평균선을 상향 돌파하는 시점

문제 11

섹션 제목: “문제 11”

**CDS(신용부도스왑, Credit Default Swap)**에 대한 설명으로 옳은 것은?

  1. 보장 매수자는 프리미엄을 수취하고 신용사건 발생 시 손실을 보상해 준다.
  2. CDS 스프레드가 상승하면 준거자산의 신용도가 개선된 것으로 해석된다.
  3. 보장 매도자는 프리미엄을 지급하고 신용사건 발생 시 손실을 보상받는다.
  4. CDS는 채권 보유자의 신용위험 헤지 수단으로 활용된다.

문제 12

섹션 제목: “문제 12”

다음 중 **블랙-숄즈 모형(Black-Scholes Model)**의 가정으로 옳지 않은 것은?

  1. 기초자산 가격은 기하 브라운 운동을 따른다.
  2. 옵션 만기까지 배당이 없다.
  3. 거래비용과 세금이 없다.
  4. 변동성은 만기와 행사가격에 따라 다르다.

문제 13

섹션 제목: “문제 13”

다음 포트폴리오 성과 측정 지표 중 **체계적 위험(베타)**만을 위험 척도로 사용하는 것은?

  1. 샤프비율(Sharpe Ratio)
  2. 트레이너비율(Treynor Ratio)
  3. 정보비율(Information Ratio)
  4. 소르티노비율(Sortino Ratio)

문제 14

섹션 제목: “문제 14”

다음 중 **양적완화(QE, Quantitative Easing)**에 대한 설명으로 옳은 것은?

  1. 중앙은행이 기준금리를 인상하여 시중 유동성을 흡수하는 정책이다.
  2. 정부가 재정지출을 확대하여 경기를 부양하는 정책이다.
  3. 중앙은행이 국채 등 자산을 매입하여 시중 유동성을 공급하는 비전통적 통화정책이다.
  4. 시중은행의 지급준비율을 높여 대출을 억제하는 정책이다.

문제 15

섹션 제목: “문제 15”

펀드의 운용보수 부과 방식에 대한 설명으로 옳은 것은?

  1. 펀드 판매 시 1회 부과되며 이후에는 없다.
  2. 펀드의 순자산에 대해 연율로 계산되어 매일 차감된다.
  3. 투자자가 환매할 때만 부과된다.
  4. 손실이 발생한 경우에는 운용보수를 면제한다.

문제 16

섹션 제목: “문제 16”

다음 중 코스피200 선물 계약의 특징으로 옳지 않은 것은?

  1. 기초자산은 코스피200 지수이다.
  2. 거래 단위는 지수 × 250,000원이다.
  3. 최종 결제는 실물 인도(주식 바스켓 인도)로 이루어진다.
  4. 거래소에서 표준화된 계약으로 거래된다.

문제 17

섹션 제목: “문제 17”

다음 중 **리츠(REITs, Real Estate Investment Trusts)**에 대한 설명으로 옳은 것은?

  1. 부동산에 간접 투자하는 상품으로, 투자자에게 임대수익 등을 배당한다.
  2. 모든 리츠는 비상장 형태로 운용된다.
  3. 투자 대상이 부동산에 한정되어 있어 주식·채권에는 투자할 수 없다.
  4. 부동산 직접 투자와 달리 소액 투자가 불가능하다.

문제 18

섹션 제목: “문제 18”

다음 중 채권 신용등급에서 투자등급과 투기등급(고수익)의 경계선에 해당하는 등급은? (S&P 기준)

  1. AAA
  2. BBB−
  3. BB+
  4. CCC

문제 19

섹션 제목: “문제 19”

다음 중 **자본시장법상 공매도(Short Selling)**에 관한 설명으로 옳은 것은?

  1. 차입 없이 주식을 매도하는 무차입 공매도는 국내에서 허용된다.
  2. 차입 공매도는 주식을 빌려서 매도한 후 나중에 되갚는 방식이다.
  3. 공매도는 주가 하락 시 손실이 발생한다.
  4. 공매도는 시장 유동성을 낮추는 효과가 있다.

문제 20

섹션 제목: “문제 20”

다음 중 **금리 위험(Interest Rate Risk)**을 관리하는 수단으로 가장 적절하지 않은 것은?

  1. 이자율 선물 매도
  2. 이자율 스왑 (변동금리 수취, 고정금리 지급)
  3. 주가지수 선물 매수
  4. 금리 캡(Interest Rate Cap) 매수