채권 투자 전략

적극적 채권 전략

벤치마크 대비 초과수익 을 목표로 시장 예측과 분석을 활용하는 전략이다.

금리 변동 방향을 예측하여 포트폴리오의 듀레이션을 조정 한다.

예측	전략	이유
금리 하락 예측	듀레이션 확대, 장기채 매수	금리 하락 시 장기채 가격 상승폭 큼
금리 상승 예측	듀레이션 축소, 단기채 매수	금리 상승 시 장기채 가격 하락폭 큼

국채, 회사채, 금융채 등 섹터 간 금리차(스프레드) 의 변화를 예측하여 초과수익을 추구한다.

시장에서 저평가된 채권 을 발굴하여 매수하고, 고평가된 채권을 매도하는 전략이다. 신용 분석과 현금흐름 분석 역량이 핵심이다.

채권 지수(예: KIS채권지수, Bloomberg Barclays Index)를 복제 하여 시장 전체의 수익률을 추구한다.

채권을 매수 후 만기까지 보유 하는 가장 단순한 전략이다. 거래비용이 최소화되며, 금리 변동에 따른 단기 평가손익을 무시한다.

포트폴리오 듀레이션을 투자 목표 기간과 일치 시켜 금리 변동의 영향을 상쇄하는 전략이다.

$D_{\text{포트폴리오}} = \text{투자 목표 기간}$

금리 상승 시 채권 가격 손실과 재투자 이익이 상쇄되어 목표 수익률이 보장된다. 단, 수익률 곡선의 비평행 이동에는 완전 면역이 되지 않는다.

미래 부채의 현금흐름 스케줄 에 맞춰 동일한 현금흐름을 제공하는 채권 포트폴리오를 구성하는 전략이다.

만기를 균등하게 분산 하여 보유하는 전략이다.

투자 목표 기간과 일치하는 만기에 집중 하는 전략이다.

단기채와 장기채에 집중 하고 중기채는 거의 보유하지 않는 전략이다.